商業發展研究院公布104年1月「商業服務業景氣指標」(ISI)分數為101，燈號為代表景氣「穩定」的綠燈，與上月本院推估燈號吻合。本次亦分別推估104年2月與3月ISI指標分數，分別為102與101，代表著近期我國商業服務業景氣仍保持「穩定」的綠燈狀態。
分析1月商業服務業景氣狀況，受限於農曆春節延後影響，該月商業表現較去年同月下滑，但在消費者信心持續攀升，國際油價下跌促使國內通貨膨脹壓力略減，與來台觀光人數維持熱絡，讓商業營業額下滑幅度有限。特別值得注意的是汽機車業在車展促銷及年底換車潮影響，表現亮眼，顯示國人購買力仍強勁。人力薪資方面，受到去年基期較高影響，加班工時與平均工時皆呈現滑落，但商業服務業就業人口及淨進入率動能增加。整體而言，1月雖有季節性因素干擾，商業服務業景氣仍可維持熱度。
另外，對於104年2月份商業服務業景氣看法：在全球經濟展望方面，國際油價持續處於相對低點，且主要國家貨幣政策持續保持寬鬆政策，如歐洲央行宣布將施行新一波的量化寬鬆政策，中國大陸則下調存款準備金利率，美國聯邦理事會暫升息動作，有助於刺激國際經濟向上走揚，惟需注意通貨緊縮疑慮可否排除，才能確立未來經濟發展趨勢。國內部分，1月份消費者物價指數創下近62個月最大跌幅，可望降低民眾壓力，刺激消費，且在農曆春節與西洋情人節帶動消費者節慶購物需求，觀光人潮則因6天的春節連假與228假期而增加，皆有助於拉抬相關商業服務業業績，整體而言，2月商業服務業景氣可呈現綠燈的穩定成長。
最後，預測104年3月份商業服務業景氣應可持續穩定狀態，但須注意年後轉職潮是否可順利銜接，及消費者購買力是否會因農曆採購潮後暫歇，皆是需要持續關注的議題。
ISI指標來源區分成三大面向，分別為證券市場、人力薪資及營運實況。104年1月份各變數構成項目變化詳見表1，各面向分析如下：
- 證券市場：受全球資金充裕，寬鬆貨幣政策是目前大部分國家的共識，使得國內證券市場交易活絡，且預期未來漲跌幅等政策鬆綁刺激下，商業服務業類股指數與商業服務業類股成交值皆上揚；1月份指標分數為101分，與上月相較，上升1分。
- 人力薪資：商業服務業就業人口及淨進入率動能增加下，減緩加班工時與平均工時下滑衝擊，「人力薪資」面向仍缺乏持續向上動能；1月份指標分數為101分，與上月相較，分數相同。
- 營運實況：在去年基期較高的狀況下，1月商業營業額成長趨勢暫緩和臺閩地區民航各機場貨運總噸數及起降班次減少，「營運實況」表現仍為穩定狀態；1月份指標分數為100分，與上月相較，下滑3分。
總結：
國際方面，環球透視機構2月預測104年全球經濟成長率為3.0%，通貨膨脹年增率為3.0%，與1月預測結果相同，顯示今年全球經濟表現樂觀看法未變。但仍須注意希臘問題可否妥善處理，國際油價是否持續維持低檔，以及主要國家能否順利拉抬低迷的通貨膨脹率。在國內方面，農曆春節與228連假帶動已民眾走春旅遊消費，且在西洋情人節和開學季支出增加下，提高購物意願與需求。股市能否突破萬點、人力市場需求可否順利吸收轉職潮，及年後消費買氣能否延續，將是未來本景氣指標關注的焦點。
