商業發展研究院公布105年4月「商業服務業景氣指標」(Index of Service Industry,ISI)分數為95，仍為「趨向低迷」的黃藍燈，主要是受到「出口乏力」、「陸客緊縮」與「年度報稅」等三大因素影響，整體呈現「引擎沒力，催油門不見速度」狀況，景氣猶如「冬末春初，暖陽不熱」，也是自去年5月起出現11個趨向低迷的黃藍燈，預估5、6月份隨著批發業旺季、電子大廠推新虛擬實境裝置與蘋果拉貨潮即將啟動，可望推升5月份ISI指標分數至96，6月份再向上至99，但仍維持黃藍燈。
首先，「出口乏力」方面，我國4月份出口值222.5億美元，較去年同期減少6.5％，為連15個月出現負成長，並創下史上出口衰退最長紀錄，影響批發業營業額較上月份下跌。而「陸客緊縮」則是4月份陸客來台觀光人數較上月減少5.2萬人，下跌11.17%。第三，「年度報稅」，隨著5月報稅季即將來臨，民眾預期繳稅之心理，排擠短期消費與投資意願，民眾荷包縮水，消費與投資力道明顯下降，陸客緊縮與年度報稅則抵消部分餐飲與零售業4月份之表現。
指標變動：政權交替股市投資觀望
分析4月份證券市場、人力薪資與營運實況，商業服務業證券市場指數受政權交替影響，股價與交易量皆較上月下跌；人力薪資方面，除商業服務業就業人數與商業服務業部門僱員每人每月平均工時下降外，其餘皆上升，因此人力薪資指數較上月提升；營運實況指數方面，4月份除臺閩地區民航各機場起降次數與租賃業營業額下降之外，其餘全數上升，因此營運實況指數較上月提升。惟「政權交替」之際造成民眾投資觀望，減緩商業服務業證券市場動能，因此整體而言，4月份商業服務業景氣表現仍處於「趨向低迷」。
國際表現：安倍經濟不佳民眾保守
歐元區4月份通膨率為-0.2%，較上月下降0.1%，顯示歐洲央行實施之寬鬆貨幣政策有待觀察。而德國消費者物價指數本月相較上月下降0.19%，其通膨率2%之目標仍未達成，惟英脫歐盟之不確定性亦造成歐洲區的動盪；另一方面，中國大陸4月份PMI指數49.4、NMI指數53.5，皆較上月些微下降;日本4月份PMI指數為48.2，較上月微幅成長；然而國際需求仍呈現疲軟狀態且美國升息疑慮影響，多國持續貨幣寬鬆措施與低利率環境，使資金仍存新興市場，各國央行應持續因應熱錢效應相關問題。
美國4月份失業率為5%，與上月持平，PMI指數為50.8，仍為高於景氣榮枯線，預計暫緩升息，但不排除聯準會於第三季升息之可能。另外，美國密西根大學指出，4月份美國消費者信心指數為89，較上月些微下降，顯示美國經濟相對平穩成長；日本方面4月份失業率為3.2%，惟消費者信心指數為40.8，較上月下降0.9，表示安倍經濟學效應不佳，日本民眾對未來持審慎態度。綜觀各國情勢，雖全球經濟市場表現低迷，但緊縮幅度趨緩，足見商業服務業動能逐步成長。
國內表現：我國出口表現持續疲弱
4月份商業服務業營業額中，惟餐飲與零售業上升，批發業營業額則較上月下跌2.3%，主因為機械器具、建材與布疋及服飾品批發業因出口疲軟營業額皆下降。然餐飲與零售業則受到清明連假與母親節挹注，因此4月份營業額上升。另ㄧ方面，我國出口表現連續不佳，已超越金融海嘯之衰退期，間接影響我國商業服務業營業額。整體而言，4月份商業服務業景氣分數仍為「趨向低迷」的黃藍燈。
指標預測：5、6月指標可望走升
全球而言國際間需求疲軟，整體經濟成長動能依然不佳，中國產能過剩與歐洲青年失業問題、日本持續執行負利率以及美國延後升息疑慮，使全球經濟環境增添不確定因素。國內方面， 4月份除批發業受國內貿易表現不佳影響，拉低整體商業服務業營業額；零售與餐飲業則因清明連假與母親節挹注營業額提升，然批發業旺季且暑假將至與其它手持裝置新推產品效應帶動，以及6月蘋果拉貨潮有望啟動，因而推估105年5月及6月份商業服務業之表現將有望成長，惟仍呈現景氣「趨向低迷」的黃藍燈。
未來走勢： 政策+旺季推升Q3動能
在國內方面，受到出口表現持續長黑，經濟動能推升遲緩，間接影響民眾投資與消費信心，形成我國商業服務業連續黃藍燈狀況。因此，政府相關單位積極推行刺激活絡內需市場，並且續推相關貿易政策，希冀搭配批發業旺季與蘋果拉貨潮帶動我國商業服務業於第三季動能提升。
國際方面，全球經濟情勢與國際需求依然疲軟，美國未來升息疑慮仍存，多國仍實施低利率等寬鬆貨幣政策，皆影響全球經濟市場走向；然中國經濟成長放緩且其紅色供應鏈已對我國部分產業造成排擠與競爭效應，影響我國貿易甚大，連帶直接或間接衝擊國內商業服務業表現。
因此我國政府更應審慎佈局因應未來趨勢，結合智慧科技推升產業轉型、多元化與創新，並開拓新興市場如新南向政策應對之。
指數分析：ISI指標來源區分成三大面向，分別為證券市場、人力薪資及營運實況。105年4月份各變數構成項目變化詳見表1，各面向分析如下：
- 證券市場：商業服務業相關類股價指數較上月下降，無論商業服務業相關類股成交值與成交量皆下降，顯示整體商業服務業類別證券市場動能仍顯不足。105年4月份指標分數為96分，與上月相較，呈現下跌。
- 人力薪資：經商發院預測，本月人力薪資方面，惟商業服務業部門僱員每人每月平均工時與就業人數對ISI指標的貢獻值下降外其餘影響因素皆上升。因此本月份「人力薪資」面向較上月提升；105年4月份指標分數為100分，呈現上升狀態。
- 營運實況：對指標貢獻度預測方面，除臺閩地區民航各機場總起降架次與租賃業營業額下降之外，其餘影響因素皆上升。整體而言，105年4月份指標分數為103分，與上月相較，呈現上升狀態。
